Non molto dei piani di assunzione privata di Tesla ha senso. Aiuto. Questo è il turno mattutino di martedì 14 agosto 2018.
1a marcia: non è così che dovrebbero accadere le cose
So che è di cattivo gusto, ma inizierò parlando di me stesso. Ho seguito fusioni e acquisizioni per alcuni anni prima di lavorare in Jalopnik. In quel periodo ho coperto centinaia di acquisti e vendite dell'azienda e ho imparato alcune cose qua e là. Non sono affatto la massima autorità nel processo, ma ho un'idea di come dovrebbero andare queste cose.
In genere è un processo piuttosto standard. Di solito è andato:
- L'azienda si mette in vendita. Ciò accade quando il team esecutivo decide che una vendita sarebbe nel migliore interesse degli azionisti o la società riceve un'offerta particolarmente allettante.
- Il consiglio aziendale viene informato e consultato.
- La società assume almeno una banca di investimento per consigliare la società sul processo di vendita. Uno studio legale viene in genere assunto lungo la strada anche per gestire eventuali problemi legali che potrebbero sorgere.
- Vengono firmati accordi di non divulgazione tra i dirigenti dell'azienda venditrice e i potenziali acquirenti.
- Viene aperta una "data room", che consente ai potenziali acquirenti di esaminare in dettaglio i libri contabili dell'azienda.
- Poche settimane dopo, le offerte per la prima volta sono dovute da potenziali acquirenti. Anche se c'è una sola offerta principale, i consigli di amministrazione della società (in generale) hanno il dovere fiduciario di uscire e cercare altre offerte, nel caso in cui qualcun altro tiri fuori più denaro o altro. Funziona più come un'asta di quanto pensi.
- Se un numero sufficiente di offerte è abbastanza allettante, ulteriori round di offerte continueranno nelle settimane successive fino a quando non verrà identificato un acquirente finale.
- Una volta identificato l'acquirente finale, l'affare viene reso pubblico.
- Per mantenere tutto il più equo e corretto possibile, tutte le informazioni sull'accordo sono disponibili in questo momento, e solo in questo momento. Chi sta acquistando la società, il prezzo di acquisto finale, eventuali fonti di finanziamento per l'affare, le banche e gli studi legali che stanno consigliando rispettivamente l'acquirente e il venditore, un calendario per la transazione e qualsiasi cambiamenti strategici significativi. Tutte le anatre sono in fila prima che qualcuno dica qualcosa. Non è che sia tutto un grande mistero segreto, ma molte volte l'azienda dice che è in vendita e un'altra azienda fa un'offerta pubblica. Quindi vuoi assicurarti di aver capito bene.
- Viene richiesta l'approvazione normativa e, se il potenziale acquirente non è americano, la transazione richiede una revisione da parte del Comitato per gli investimenti esteri negli Stati Uniti, o CFIUS.
- Champagne, tutti festeggiano, i lavoratori si interrogano sulla stabilità del proprio lavoro.
Fin.
Funziona in questo modo per proteggere tutte le persone coinvolte, ma principalmente protegge gli interessi degli investitori esterni. Ci sono molte buone leggi su questo genere di cose, ed è per questo che è un processo così standard. Violare il processo e, beh, non sono un avvocato o un poliziotto, quindi non ho intenzione di aggiungere altro.
Questo è il motivo per cui un'enorme storia del New York Times ieri sera fa sì che il tweet apparentemente casuale di Elon Musk affermi che stava prendendo in considerazione l'idea di prendere Tesla privata a $ 420 una quota così selvaggia. Quando lo ha twittato, molte persone - me compreso - pensavano che fosse al punto nove. Voglio dire, non salteresti i passaggi da uno a otto, vero? È solo pazzesco.
Ma poi Musk e Tesla sono rimasti in silenzio sulla questione per alcuni giorni. Nessuna fanfara, nessun dettaglio, nessun comunicato stampa con tutte le informazioni ben disposte.
Il titolo della storia del Times, "Tesla Board Surprised by Elon Musk's Tweet on Taking Carmaker Private", apre già gli occhi. Ma ehi, qui è solo un ribelle della Silicon Valley, giusto? Un rinnegato, là fuori per DISRUTTARE le cose tradizionali che fanno funzionare il nostro capitalismo in fase avanzata. Passo 2? Il passaggio 2 è per PERDENTI. Inoltre, stava agendo nella sua "capacità personale" di dire che stava prendendo in considerazione l'idea di prendere Tesla in privato, quindi forse tutti gli altri passaggi non sarebbero stati applicabili?
Ma forse tutta questa roba non ha importanza. Il finanziamento per l'accordo è stato "assicurato" dopo tutto. Musk ha spiegato in un post sul blog sul sito web di Tesla, pubblicato pochi giorni dopo il suo tweet iniziale, di aver capito che i finanziamenti sarebbero arrivati dall'Arabia Saudita. Musk ha twittato che i suoi consulenti erano tutti a bordo, inclusa la società di investimenti tecnologici Silver Lake Partners.
Ok, quindi il tabellone è stato un po 'sorpreso, ma sicuramente tutte le altre io erano punteggiate e le T erano incrociate. I sauditi stavano effettivamente sostenendo l'enorme sforzo di rendere privata la compagnia. Silver Lake è stato effettivamente assunto. Le risme di scartoffie normalmente richieste, che il Times annota tipicamente ammontano a più di 200 pagine, sarebbero già state scritte.
Il Times, invece, dice di no.
In primo luogo, il consiglio è stato un po 'più che un po' sorpreso:
Una persona con una conoscenza diretta del pensiero del consiglio di amministrazione di Tesla ha detto che alcuni membri del consiglio sono stati totalmente accecati dalla decisione del signor Musk di trasmettere il suo piano su Twitter.
I sauditi appoggiano l'enorme sforzo? Notizie per loro (enfasi il mio):
Dall'inizio del 2017, il fondo "mi ha contattato più volte per prendere Tesla privata", ha scritto Musk. Due settimane fa, ha aggiunto, l'amministratore delegato del fondo "ha espresso con forza il suo sostegno per il finanziamento di una transazione privata".
"Ho capito da lui che non erano necessari altri responsabili delle decisioni e che erano ansiosi di procedere", ha aggiunto.
Ma tre persone che hanno familiarità con il funzionamento del fondo saudita hanno messo in dubbio il suo conto. Hanno detto che il fondo non ha intrapreso nessuno dei passi che una transazione così ambiziosa comporterebbe, come la preparazione di un term sheet o l'assunzione di un consulente finanziario per lavorare sull'affare
E anche se il fondo fosse pronto ad andare avanti con un tale accordo, inviterebbe la revisione del Comitato per gli investimenti esteri negli Stati Uniti, l'ente governativo che esamina le implicazioni per la sicurezza nazionale di tali transazioni
Un portavoce del fondo di investimento saudita ha rifiutato di commentare.
Oh, e quel po 'di Silver Lake Partners che lavora con Musk? Reuters dice che quando Musk ha detto che stava "lavorando con" loro, potrebbe non aver inteso anche "assunto ufficialmente":
Una fonte che conosceva la questione ha detto che Silver Lake stava offrendo la sua assistenza a Musk nella sua esplorazione di un accordo senza compenso e non era stato assunto come consulente finanziario in veste ufficiale. L'azienda è nota per mettere insieme acquisizioni con leva nel settore tecnologico piuttosto che fornire consulenza bancaria di investimento.
Allora come sta andando per tutte le persone coinvolte finora? Ebbene, oltre al controllo della Securities and Exchange Commission riportato, c'è anche questo, sempre dal rapporto del Times:
A parte il controllo delle autorità di regolamentazione del mercato, il frenetico scambio di Tesla dopo il tweet "finanziamento garantito" ha anche esposto Musk a cause legali degli azionisti. Almeno due studi legali hanno avviato potenziali azioni legali collettive alla fine della scorsa settimana, affermando che il capo di Tesla aveva deliberatamente agito per spostare il prezzo delle azioni della società senza effettivamente disporre di finanziamenti. Tali abiti raramente vanno in giudizio; più spesso sono risolti.
Tesla ha rifiutato di commentare l'articolo del Times e non è chiaro se Reuters abbia ricevuto una risposta dalla società. Tesla ha rifiutato di commentarci. Vai a leggere tutti i rapporti del New York Times e della Reuters.
A proposito di niente, vai a leggere anche il rapporto di Azealea Banks.
AGGIORNAMENTO 14:20 EST: Bloomberg sta ora segnalando che nemmeno Goldman Sachs è stata ufficialmente assunta.
2a marcia: Tesla stessa afferma di non aver visto un'offerta stabile da Musk
Ricorda, proprio come un minuto fa, quando parlavo di Elon che diceva che stava prendendo in considerazione la possibilità di privare l'azienda, perché l'ha appena twittato e ha detto che il finanziamento era assicurato, e poi ha scritto un intero post sul blog con alcuni dettagli su e ha detto che ci stava lavorando con alcune persone? Ti sembra un'offerta piuttosto ferma, vero?
Il consiglio di amministrazione di Tesla, che secondo quanto riferito è stato già sorpreso dall'intera faccenda, non la considera una "offerta definitiva", afferma Reuters:
Martedì il consiglio di amministrazione di Tesla Inc (TSLA. O) ha nominato un comitato speciale di tre direttori che valuterà le proposte di Elon Musk per rendere privata la società, anche se ha detto che doveva ancora vedere un'offerta definitiva da parte dell'amministratore delegato della società.
La storia di Reuters prosegue dicendo che il comitato speciale ha il potere di valutare anche altre alternative.
Se niente di tutto questo ha senso per te, sappi che niente di tutto questo ha senso anche per me. Non ho ottenuto nulla. Non è così che dovrebbero funzionare le cose.
Niente di tutto questo sembra reale.
3a marcia: file NIO per IPO
Parlando di società di auto elettriche e accordi finanziari, la società cinese di auto elettriche NIO ha presentato un'offerta pubblica iniziale, riferisce Bloomberg:
NIO Inc., il produttore di auto elettriche sostenuto dal gigante della tecnologia Tencent Holdings Ltd., ha presentato un'offerta pubblica iniziale di $ 1,8 miliardi mentre si prepara a competere contro Tesla Inc.
La società ha chiesto di elencare le sue azioni di deposito americane sulla Borsa di New York con il simbolo NIO e l'importo di registrazione di $ 1,8 miliardi è un segnaposto per calcolare le commissioni di deposito.
Come è normale e noioso fare le cose, Bloomberg afferma che "l'offerta è guidata da Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc., JP Morgan Chase & Co., Bank of America Corp., Deutsche Bank AG, Citigroup Inc., Credit Suisse Group AG e UBS Group AG."
4a marcia: Volkswagen costretta a fare pubblicità con Chevy Bolt
La parola tedesca "schadenfreude" è piuttosto bella, e Volkswagen è un'azienda tedesca, quindi sarò di nuovo cliché e di cattivo gusto e la userò. Sto avendo un bel po 'di schadenfreude questa mattina, perché Volkswagen è stata costretta a creare un annuncio con la Chevrolet Bolt, un'auto prodotta casualmente da Chevrolet e non Volkswagen, a causa di Dieselgate, Automotive News scrive:
Il nuovo spot, di Deutsch, utilizza un tocco nostalgico con le classiche canzoni a tema "Flintstones" e "Jetsons" che servono come sfondo per una premessa che pubblicizza i veicoli elettrici come opzione moderna per i consumatori, mentre lancia i motori a benzina come obsoleti. La Chevrolet Bolt ha trascorso gran parte del tempo sullo schermo in un annuncio che presentava cameo della VW e-Golf e altri.
L'annuncio fa parte della prima campagna nazionale di Electrify America, una consociata interamente controllata da Volkswagen Group of America. Il gruppo, creato nel 2016, sta supervisionando un investimento decennale di 2 miliardi di dollari sulla tecnologia e sulla consapevolezza dei veicoli a emissioni zero. L'investimento è stato imposto come parte dell'accordo legale della casa automobilistica con le autorità di regolamentazione del governo sulla scia dello scandalo diesel di VW in cui ha ammesso di aver installato software nelle auto per imbrogliare i test sulle emissioni.
I termini dell'accordo richiedono una sensibilizzazione del pubblico neutrale rispetto al marchio e un'istruzione per i veicoli a emissioni zero, che oggi rappresentano solo una piccola parte del mercato automobilistico statunitense. Le ZEV includono veicoli elettrici a batteria e alimentati a celle a combustibile a idrogeno.
Se la Volkswagen avesse avuto un vantaggio come ha fatto GM, forse non avrebbe questo problema?
5a marcia: ricordi questo ragazzo?
Ricordi questo ragazzo? Lo sai, Marky Mark? Quel ragazzo? Adesso ha una concessionaria, AN dice:
Mark Wahlberg ha fatto la sua prima sosta ai box nella sua omonima concessionaria Chevrolet qui lunedì, facendo un giro di prova con un cliente, autografando il veicolo di un altro cliente e posando per molti selfie con il personale.
Scommetto che la concessionaria servirà così tanta colazione.
Inversione: È l'anniversario di un anniversario, per favore aiutatemi non c'è storia oggi
Nell'ambito di un anno di celebrazione del suo 100 ° anniversario, una versione ridisegnata dell'Uomo Michelin, il simbolo aziendale di uno dei più grandi produttori di pneumatici al mondo, fa la sua apparizione alle gare automobilistiche storiche di Monterey a Monterey, in California, a partire da questo giorno a 1998.
